當事人：李長明，1965年2月出生，住址：福建省南平市延平區(qū)。

依據(jù)《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）的有關規(guī)定，我局對李長明內(nèi)幕交易上海誼眾藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱上海誼眾或者公司，股票簡稱“上海誼眾”）股票行為進行了立案調查，依法向當事人告知了作出行政處罰的事實、理由、依據(jù)及當事人依法享有的權利，應當事人李長明的要求2024年8月30日舉行了聽證會，聽取了李長明及其代理人的陳述和申辯。本案現(xiàn)已調查、辦理終結。

經(jīng)查明，李長明存在以下違法事實：

一、內(nèi)幕信息形成與公開過程

2022年3月17日上海誼眾財務部時任副經(jīng)理張某源根據(jù)銷售部門提供的公司核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束銷售數(shù)據(jù)，制作了2022年第一季度利潤預估文件，該文件包括當季營業(yè)收入、營業(yè)利潤等相關數(shù)據(jù)。當日，張某源與公司時任財務總監(jiān)徐某萍帶著制作完成的利潤預估紙質文件，口頭向董事長周某松匯報利潤預估數(shù)據(jù)。

2022年4月1日至5日上海誼眾證券部證券事務代表周某文填寫2022年一季報非財務內(nèi)容，董事會秘書方某檢查并確認。張某源及財務部劉某填寫2022年一季報中財務內(nèi)容，陳某萍檢查并確認。

2022年4月6日上海誼眾對2022年一季報進行合并。

2022年4月7日張某源將2022年一季報初稿發(fā)送給周某松審閱。

2022年4月10日方某將2022年一季度財務報告、相關議案及會議通知發(fā)送至“誼眾董事（一屆）”微信群，擬通過通訊方式對公司2022年一季報議案進行投票表決。

2022年4月15日上海誼眾審計專業(yè)委員會召開2022年一季報線上討論會，參會委員對季報相關財務數(shù)據(jù)均無異議。公司董事會、監(jiān)事會審議通過2022年一季報議案。會后,上海誼眾上傳2022年一季報公告文件。

2022年4月17日上海誼眾發(fā)布《2022年第一季度報告》，披露公司主要會計數(shù)據(jù)和財務指標大幅變動，主要原因主要系本期公司核心產(chǎn)品已實現(xiàn)銷售。

與2021年前三季度無營業(yè)收入且虧損、2021全年利潤虧損相比，上海誼眾2022年一季度經(jīng)營業(yè)績大幅變動的信息對股價具有重大影響，上海誼眾將《2022年第一季度報告》作為內(nèi)幕信息進行管理，且該季報發(fā)布后兩日內(nèi)上海誼眾股價上漲20.08%，因此，該信息在依法公開前，屬于《證券法》第五十二條第一款規(guī)定的內(nèi)幕信息。內(nèi)幕信息不晚于2022年3月17日形成,公開于2022年4月17日。上海誼眾唯一商用核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束銷售情況對公司2022年一季度經(jīng)營業(yè)績有重大影響，是影響2022年一季報主要會計數(shù)據(jù)和財務指標的直接因素，是內(nèi)幕信息重要組成部分。

周某松、張某源、方某、龔某榮等人屬于《證券法》第五十一條第四項規(guī)定的內(nèi)幕信息知情人，其中，龔某榮兼職擔任上海誼眾總工程師，因工作需要與周某松聯(lián)系頻繁，不晚于2022年3月24日自周某松處知悉了上海誼眾唯一商用核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束的2022年一季度銷售和業(yè)績大致情況。

二、李長明內(nèi)幕交易“上海誼眾”情況

（一）內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，李長明與內(nèi)幕信息知情人龔某榮、張某源、方某存在聯(lián)絡

1.李長明與龔某榮聯(lián)絡情況。2021年11月起至案涉期間，龔某榮擔任上海誼眾兼職總工程師，并同時受聘擔任李長明實際控制的福建紫杉園生物有限公司紫杉烷膠束產(chǎn)品項目技術負責人，李長明支付龔某榮項目費和每月2萬元勞務費，兩人日常電話聯(lián)絡較頻繁。2022年3月20日至4月15日李長明與龔某榮通話6次，龔某榮稱李長明經(jīng)常打電話詢問上海誼眾產(chǎn)品銷售情況和經(jīng)營業(yè)績情況，并承認李長明2022年3月期間詢問其上海誼眾2022年一季度經(jīng)營業(yè)績情況及2022年一季報內(nèi)容，龔某榮回答“上海誼眾產(chǎn)品賣的不錯”。

2.李長明與張某源聯(lián)絡情況。李長明于2022年4月10日23:19撥打張某源微信電話，未接通。2022年4月11日11:50張某源回撥李長明微信電話，張某源稱李長明通話時“還順便問了我上海誼眾現(xiàn)在的業(yè)績利潤情況”，其于當日14:56通過微信詢問周某文“李長明有私下買咱們公司股票嗎”。

3.李長明與方某聯(lián)絡情況。2022年4月14日李長明與方某通話1次，方某稱李長明主要詢問其公司生產(chǎn)經(jīng)營情況、董事長周某松情況。

（三）李長明控制證券賬戶情況

根據(jù)李長明自認、相關人員指認、資金關聯(lián)、交易終端信息等證據(jù)，“李長明”興業(yè)證券賬戶（股東代碼A21×××××20）和廣發(fā)證券賬戶（股東代碼A67×××××66）、“李某玉”興業(yè)證券賬戶（股東代碼A23×××××77）、“李某一”華福證券賬戶（股東代碼A46×××××68）和華福證券信用賬戶（股東代碼E05×××××94）、“李某臻”華福證券賬戶（股東代碼A58×××××80）和華福證券信用賬戶（股東代碼E05×××××21）、“朱某英”興業(yè)證券信用賬戶（股東代碼E03×××××10）、“李某林”東興證券信用賬戶（股東代碼E05×××××33）等9個證券賬戶（以下簡稱“李長明”賬戶組），自賬戶開立之日起至案涉期間由李長明控制。

（四）李長明決策“李長明”賬戶組交易“上海誼眾”

1.“李長明”賬戶組交易決策情況。根據(jù)李長明自認、相關人員指認，李長明負責“李長明”賬戶組案涉期間具體買賣股票最終決策，并通過電話通知余健下單交易。

2.“李長明”賬戶組交易“上海誼眾”情況。“李長明”賬戶組在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)買入692,781股“上海誼眾”、買入金額37,498,488.03元，賣出17,494股、賣出金額1,045,370.84元；“李長明”賬戶組自2022年4月18日（內(nèi)幕信息公開后第1個交易日）至5月6日賣出全部持有736,649股“上海誼眾”、賣出金額60,880,386.93元，其中，675,287股為內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)買入（賣出金額55,046,382.02元）。經(jīng)交易所計算，“李長明”賬戶組實際獲利18,518,559.1元。

3.“李長明”賬戶組交易“上海誼眾”明顯異常。其一，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)“李長明”賬戶組僅買入上海誼眾1只股票，其中部分賬戶虧損賣出持有股票后買入“上海誼眾”；其二，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)“李長明”賬戶組買入“上海誼眾”總股數(shù)692,781股、單日買入最高股數(shù)131,300股，較敏感期前買入總股數(shù)220,188股、單日買入最高股數(shù)51,362股分別放大2.55倍、3.18倍；其三，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)“李長明”賬戶組于李長明和龔某榮電話聯(lián)絡（2022年3月24日）后的第1個交易日（2022年3月25日）首次買入85,489股“上海誼眾”、買入金額4,628,277.24元，于李長明和方某電話聯(lián)絡（2022年4月14日）后第1個交易日（2022年4月15日）賣出16,094股“上海誼眾”后又買入64,296股、賣出和買入金額分別為969,860.84元和3,776,048.46元；其四，“李長明”賬戶組自內(nèi)幕信息公開后第1個交易日（2022年4月18日）即開始大量賣出“上海誼眾”。

綜上，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，“李長明”賬戶組交易“上海誼眾”行為，與李長明和內(nèi)幕信息知情人聯(lián)絡時點高度吻合，與以往交易習慣不同，交易行為存在明顯異常，李長明提供的說明及證據(jù)不能排除其存在利用內(nèi)幕信息從事相關證券交易活動。

上述違法事實，有上市公司公告、證券賬戶資料、證券賬戶交易記錄、有關人員詢問筆錄、通訊記錄、微信聊天記錄、交易所計算數(shù)據(jù)等證據(jù)證明，足以認定。

李長明在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)交易“上海誼眾”的行為違反了《證券法》第五十條和第五十三條第一款的規(guī)定，構成《證券法》第一百九十一條第一款所述的內(nèi)幕交易行為。

在聽證過程中，李長明及其代理人提出如下申辯意見：

其一，“產(chǎn)品賣的不錯”不屬于內(nèi)幕信息或者內(nèi)幕信息組成部分。一是“產(chǎn)品賣的不錯”僅是銷售情況大致表述，既不屬于《證券法》規(guī)定的內(nèi)幕信息范圍，也不具有重大性和未公開性。二是“產(chǎn)品賣的不錯”表述不是具體財務數(shù)據(jù)，不屬于內(nèi)幕信息知情人應當保守的法定秘密信息。

其二，龔某榮不屬于《證券法》規(guī)定的內(nèi)幕信息知情人，也不屬于知曉內(nèi)幕信息人員。一是龔某榮與上海誼眾無勞動或隸屬關系，僅參與公司核心產(chǎn)品合成工藝環(huán)節(jié)合作，合作結束后未參與上海誼眾銷售等工作，也未參與2022年一季報制作，不是公司董監(jiān)高等人員。二是龔某榮出具的落款時間為2024年8月21日的《情況說明》顯示，其未從未獲取或者知曉2022年一季報信息，認定龔某榮自周某松處獲悉公司唯一商用核心產(chǎn)品銷售和業(yè)績大致情況，推定其知悉內(nèi)幕信息無依據(jù)。三是根據(jù)前述《情況說明》，龔某榮接受福建局詢問時已表示不知道上海誼眾業(yè)績情況，不存在透露給李長明可能性，福建局調查過程中存在程序違法問題。

其三，李長明未從龔某榮、張某源、方某等人處獲知上海誼眾具體經(jīng)營情況。一是李長明長期與龔某榮專業(yè)技術合作，龔某榮未獲知上海誼眾2022年一季報相關內(nèi)容，不存在向李長明透露內(nèi)幕信息可能，2021至2022年受疫情影響二人主要通過電話交流，交流內(nèi)容為推進李長明投資公司的研究開發(fā)項目和專業(yè)技術問題，李長明不記得龔某榮曾告知其上海誼眾“產(chǎn)品賣的不錯”。二是李長明敏感期內(nèi)聯(lián)絡張某源、方某等上海誼眾相關人員，系因彼時上海疫情嚴峻和為增加后續(xù)合作可能，對公司相關人員進行關心。三是在案證據(jù)顯示，方某2022年3月30日與李長明聯(lián)絡時尚未獲知上海誼眾2022年一季報內(nèi)容，張某源沒有回答李長明關于上海誼眾現(xiàn)在的業(yè)績利潤情況的詢問。

其四，李長明交易“上海誼眾”系基于專業(yè)判斷及公開信息分析，與是否聯(lián)系龔某榮或上海誼眾相關人員無關。一是李長明長期從事證券投資，對生物醫(yī)藥行業(yè)證券投資有豐富經(jīng)驗，其知曉同類企業(yè)藥號獲批后股價短時巨幅上漲情況。二是李長明與上海誼眾合作時即關注其產(chǎn)品，通過公開渠道及信息，并結合自身專業(yè)判斷才決定在敏感期內(nèi)買入“上海誼眾”，與是否聽到上海誼眾“產(chǎn)品賣的不錯”無直接關聯(lián)，與其同龔某榮等人聯(lián)系無關。

其五，李長明控制涉案賬戶組交易“上海誼眾”是正常證券投資者的合理交易行為。一是利用案涉9個賬戶交易是為提高申購新股的中簽率，賬戶內(nèi)資金系家族共有資金。二是李長明2021年10月即開始交易“上海誼眾”，2022年1月10日秉持“分散持倉”“分次買入”開始建倉，并在3月至4月股價平穩(wěn)時逢低買入，買入資金僅占賬戶組總資金21%，并在2021年年報、2022年一季報披露股價出現(xiàn)走高后，遵循右側交易加大頭寸、股票放量沖高原則賣出，逐步減倉至2022年5月6日清倉賣出。三是李長明在內(nèi)幕信息敏感期前后均有交易“上海誼眾”，2023年7月仍擇時持續(xù)買入“上海誼眾”約68萬股并持有至今，截至2024年8月26日賬面虧損約2729萬元。

其六，不認可部分證據(jù)的真實性、合法性、關聯(lián)性和證明目的。

綜上,李長明認為其不構成內(nèi)幕交易,請求撤銷擬對其作出的行政處罰。

我局認為：其一，本案內(nèi)幕信息為上海誼眾2022年一季度經(jīng)營業(yè)績大幅變動，龔某榮為內(nèi)幕信息知情人，其知悉時間不晚于2022年3月24日。一是我局調取的上海誼眾《內(nèi)幕信息知情人登記表》將2022年一季報列為內(nèi)幕信息，該一季報披露上海誼眾主要會計數(shù)據(jù)和財務指標大幅變動的主因為本期核心產(chǎn)品已實現(xiàn)銷售，上海誼眾財務部制作2022年一季度利潤預估文件是基于當期核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束銷售數(shù)據(jù)，因此，上海誼眾2022年一季度唯一商用核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束的銷售情況對公司2022年一季度經(jīng)營業(yè)績有直接重大影響，結合披露后上海誼眾股價變動情況，認定上海誼眾2022年一季度經(jīng)營業(yè)績大幅變動屬于內(nèi)幕信息、公司唯一商用核心產(chǎn)品紫杉醇聚合物膠束銷售情況為內(nèi)幕信息重要組成部分，并無不當。二是根據(jù)在案證據(jù)，龔某榮兼職擔任上海誼眾總工程師（員工通訊錄隸屬上海誼眾總經(jīng)辦）并按月領取固定勞務工資，敏感期內(nèi)通過面談、電話方式自周某松處了解到公司2022年一季度經(jīng)營業(yè)績及當期紫杉醇聚合物膠束銷售情況，其知悉時點不晚于2022年3月24日，認定龔某榮為內(nèi)幕信息知情人并無不當。三是針對李長明所稱我局對龔某榮調查過程存在程序違法問題，李長明及其代理人未在聽證會上舉證證明，也未在我局聽證會后給予的期限內(nèi)補充提交相應證據(jù)，我局對該陳述申辯意見不予采納。

其二，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),李長明與內(nèi)幕信息知情人龔某榮、張某源、方某有通話聯(lián)絡,龔某榮、張某源指認李長明向其詢問上海誼眾2022年一季度經(jīng)營業(yè)績情況，李長明與龔某榮、方某聯(lián)絡次日即大量買入“上海誼眾”，涉案交易與內(nèi)幕信息高度吻合，與李長明和內(nèi)幕信息知情人聯(lián)絡時間高度吻合,交易股數(shù)、金額較內(nèi)幕信息敏感期前明顯放大，交易行為明顯異常。李長明提出的內(nèi)幕信息知情人未告知內(nèi)幕信息，以及涉案交易系基于李長明投資經(jīng)驗、專業(yè)分析和公開信息，交易行為合理等申辯理由,不足以對其異常交易行為作出合理解釋,李長明提供的相關證據(jù)也不足以排除內(nèi)幕交易，我局對相關陳述申辯意見不予采納。

其三，針對李長明提出的方某2022年3月30日未獲知內(nèi)幕信息、二人當日聯(lián)絡不可能傳遞內(nèi)幕信息的申辯，我局予以采納。

根據(jù)當事人違法行為的事實、性質、情節(jié)與社會危害程度，依據(jù)《證券法》第一百九十一條第一款的規(guī)定，我局決定：對李長明沒收違法所得18,518,559.1元，并處以37,037,118.2元罰款。

上述當事人應自收到本處罰決定書之日起15日內(nèi)，將罰沒款匯交中國證券監(jiān)督管理委員會開戶銀行：中信銀行北京分行營業(yè)部，賬號：7111010189800000162，由該行直接上繳國庫，并將注有當事人名稱的付款憑證復印件送福建證監(jiān)局備案。當事人如果對本處罰決定不服，可在收到本處罰決定書之日起60日內(nèi)向中國證券監(jiān)督管理委員會申請行政復議（行政復議申請可以通過郵政快遞寄送至中國證券監(jiān)督管理委員會法治司），也可在收到本處罰決定書之日起6個月內(nèi)直接向有管轄權的人民法院提起行政訴訟。復議和訴訟期間，上述決定不停止執(zhí)行。

 

 

福建證監(jiān)局      

2024年9月18日